Превращение SpaceX в глобальную мегакорпорацию стало возможным во многом благодаря тому, что все структуры Илона Маска долгое время оставались частными. Сегодня ближайшее окружение миллиардера всё чаще обсуждает возможность создания «Elon Inc.» — гигантского конгломерата, объединяющего активы SpaceX и Tesla. Несмотря на теоретическое сопротивление акционеров, эксперты сходятся во мнении: если Маск решится на этот шаг, предотвратить слияние будет практически невозможно.
Согласно публикации в The New York Times, потенциальный союз компаний приведет к появлению игрока с рыночной капитализацией около $4 трлн. На операционном уровне SpaceX и Tesla уже глубоко интегрированы: они делятся ресурсами и кадрами, а в ближайшем будущем планируют совместно выпускать ИИ-чипы на предприятии TeraFab в США с использованием технологий Intel. Кроме того, Tesla владеет долей в xAI, которая тесно связана со структурой SpaceX.
Маск является крупнейшим акционером Tesla, и именно успех этого автопроизводителя долгое время определял его состояние. Попытка слияния с космической компанией неизбежно спровоцирует судебные иски от миноритариев, однако эксперты отмечают слабость подобных рычагов давления. Обе компании зарегистрированы в Техасе, где местное законодательство не слишком благоволит мелким акционерам. Чтобы подать иск, требуется владение пакетом минимум в 3% акций. Даже крупнейшие фонды вроде Vanguard и Fidelity, способные преодолеть этот порог, пока не проявляли подобной активности.
Теоретически инвесторы могли бы объединить усилия, но при текущей капитализации Tesla в $1,5 трлн стоимость необходимого 3% пакета составляет $45 млрд. Вероятнее всего, слияние будет оформлено через обмен акциями. В случае со SpaceX проблем не возникнет: 82% голосов принадлежат лично Маску, что обеспечивает ему полный контроль над решением.
Масштабы объединенной империи
В случае успеха, под эгидой одной компании окажутся колоссальные ресурсы: от космических запусков и спутникового интернета до развития ИИ, производства роботакси, электромобилей, систем хранения энергии и социальной сети X. Значительный приоритет будет отдан и развитию человекоподобных роботов Optimus.
По законам Техаса, для одобрения сделки необходимо согласие двух третей акционеров. Лично Маск контролирует около 20% голосов, а оставшиеся инвесторы исторически лояльны к его стратегическим решениям, что уже подтверждалось при голосовании по его многомиллиардным компенсационным выплатам. Советы директоров обеих компаний также состоят преимущественно из его сторонников.
Тем не менее, у инвесторов есть предел терпения. Оспорить сделку удастся лишь в случае доказанного финансового ущерба. История показывает, что вера рынка в потенциал компаний Маска крайне высока, однако резкое падение стоимости акций обеих структур могло бы сделать процесс слияния гораздо сложнее.
Регуляторные барьеры
Гораздо более серьезным препятствием могут стать федеральные власти. Антимонопольные органы США могут усмотреть угрозу в доминировании объединенной структуры на рынке ИИ или в сфере национальной безопасности. Однако в условиях текущей политической повестки при администрации Дональда Трампа преследование Маска представляется маловероятным. Попытки европейских регуляторов вмешаться также вряд ли увенчаются успехом, так как доказать доминирующее положение столь диверсифицированной корпорации на конкретных рынках будет крайне затруднительно.
