Мировой рынок полупроводников столкнулся с серьезным дисбалансом, вызванным стремительным развитием инфраструктуры для искусственного интеллекта. В то время как внимание инвесторов приковано к высокопроизводительным графическим процессорам (GPU), сегмент менее заметных, но критически важных типов памяти — NOR Flash и одноуровневой SLC NAND — оказался в состоянии «жесткого дефицита».
Почему сокращается производство устаревающих типов памяти
Согласно отчету Morgan Stanley, опубликованному в июне, цены на память выросли более чем в шесть раз за последний год, что нарушило многолетнюю тенденцию постепенного удешевления чипов. Проблема заключается в том, что гиганты облачных вычислений и разработчики ИИ-систем, такие как Nvidia, Broadcom и Marvell, аккумулируют колоссальные объемы производственных мощностей для создания своих решений. Это приводит к тому, что производители чипов отдают приоритет наиболее прибыльным направлениям.
Брайан Ао, менеджер по исследованиям TrendForce, отмечает, что такие компании, как Micron, Kioxia и SK Hynix, активно сокращают выпуск SLC NAND, перепрофилируя линии под более современные и высокомаржинальные технологии. По оценкам эксперта, 12-дюймовая кремниевая пластина, используемая для выпуска массовой NAND-памяти, может принести выручку около 20 000 долларов. В то же время производство SLC на аналогичной площади приносит лишь 6 000–8 000 долларов.
Возможности для быстрого наращивания выпуска у специализированных поставщиков из Китая и Тайваня отсутствуют. Сроки поставки оборудования для производства полупроводников увеличились до 12–15 месяцев, что делает ситуацию с предложением крайне напряженной.
Последствия для повседневной электроники и прогнозы цен
Дефицит затрагивает устройства, которые ранее не испытывали подобных проблем. Память NOR Flash критически важна для хранения загрузочного кода и работы автомобильной, промышленной и сетевой электроники. SLC NAND, благодаря своей высокой надежности и долговечности, массово применяется во встраиваемых системах с длительным сроком службы.
Статистика TrendForce подтверждает серьезность ситуации: в первом полугодии 2026 года контрактные цены на NOR Flash и SLC NAND подскочили более чем на 100%. Ожидается, что во второй половине 2026 года стоимость SLC NAND вырастет еще на 120–170% относительно уровня первой половины года. Согласно прогнозам BNP Paribas, средняя цена NAND достигнет 279,50 доллара за терабайт в 2026 году, тогда как в 2025 году она составляла 73,10 доллара.
Экономическая ловушка для производителей
Джим Хэнди, аналитик полупроводникового рынка из Objective Analysis, подчеркивает, что рынок SLC NAND относительно невелик — его годовой объем оценивается менее чем в миллиард долларов. Этот масштаб не создает стимулов для инвестиций в новые производственные мощности, так как потенциальный возврат средств остается неясным. В итоге сложилась «чисто экономическая ловушка»: спрос превышает предложение, но он недостаточно велик, чтобы оправдать строительство новых фабрик стоимостью в миллиарды долларов.
Производители оборудования оказываются перед трудным выбором: либо мириться с резким снижением рентабельности из-за дорогих компонентов, либо перекладывать затраты на конечных потребителей, повышая розничные цены. JPMorgan прогнозирует, что нехватка памяти сохранится как минимум в течение ближайших двух лет, а заказы клиентов будут исполняться лишь на 70–80%.
Перспективы стабилизации рынка
Ситуация не предполагает быстрого решения. По оценкам Брайана Ао, цены на память будут оставаться высокими в ближайшие пять лет и вряд ли вернутся к показателям 2023–2024 годов. Структурный характер дефицита подтверждается отсутствием масштабных планов по расширению производства NOR Flash или SLC NAND.
Джим Хэнди проводит параллель между текущей ситуацией и бумом интернет-инфраструктуры в конце 1990-х годов. По его мнению, избыточные инвестиции в ИИ могут привести к тому, что расходы перекроют реальную экономическую отдачу рынка. До тех пор, пока конкуренция среди гиперскейлеров за ресурсы полупроводниковой индустрии не ослабнет, пользователям придется привыкать к высоким ценам во всех сегментах памяти, независимо от их назначения и популярности.
Технологические нюансы и риски «памяти второго плана»
Хотя индустрия сфокусирована на HBM — компоненте, критически важном для ИИ-акселераторов, — влияние кризиса затрагивает и куда менее очевидные сегменты. Помимо упомянутых NOR Flash и SLC NAND, эксперты JPMorgan предупреждают, что текущие рыночные прогнозы не учитывают в полной мере масштабы потенциального дефицита именно в сегменте SLC NAND, что может привести к еще более резким колебаниям доступности комплектующих для промышленности.
Для производителей оборудования переход на альтернативные решения не является простой задачей. Например, компания Kioxia предлагает свою последовательную (serial) SLC NAND как замену традиционной NOR Flash. Однако внедрение такого решения в уже существующие промышленные или сетевые продукты требует проведения значительных инженерных работ и последующей переаттестации устройств. Это создает дополнительный барьер для бизнеса, вынуждая компании либо инвестировать время и средства в редизайн систем, либо продолжать закупать дефицитные компоненты по взвинченным ценам.
Экономическая нецелесообразность и тупик инвестиций
Ситуация осложняется тем, что для производителей чипов отсутствует реальный стимул исправлять текущие дисбалансы путем создания новых мощностей для SLC-памяти. Вкладывать миллиарды долларов в заводы для продуктов, рыночный спрос на которые может оказаться нестабильным или вовсе исчезнуть в среднесрочной перспективе, представляется нелогичным шагом с точки зрения экономики полупроводниковой отрасли. Это формирует необычную «ловушку»: с одной стороны, спрос на SLC NAND и NOR Flash продолжает превышать сокращающееся предложение, с другой — этот спрос недостаточно масштабен, чтобы оправдать строительство новых производственных площадок с нуля.
В результате, как отмечает Джим Хэнди, рынок столкнулся с последствиями гипертрофированных трат облачных провайдеров и гиперскейлеров. Пытаясь опередить друг друга в гонке за доминирование в инфраструктуре ИИ, эти компании буквально «высасывают» доступные кремниевые пластины (wafers) с заводов. В условиях, когда крупнейшие игроки вроде Nvidia, Broadcom и Marvell получают приоритетный доступ к производственным мощностям, компании, выпускающие NOR Flash и SLC, сталкиваются с острой нехваткой базового сырья, что вынуждает их поднимать отпускные цены для удержания хоть какой-то маржи.
Долгосрочные последствия для рынка
Проблема «вымывания» зрелых технологий из производства может иметь долгосрочные последствия. Эксперты отмечают, что пока продолжается «гонка трат» среди владельцев гиперскейлеров, ситуация с дефицитом останется перманентной. Сравнение с бумом инфраструктуры интернета конца 1990-х годов подчеркивает опасения аналитиков: существует вероятность, что текущие вложения в ИИ значительно превышают то, что рынок способен экономически поддержать в реальности. В такой модели роста производство «скучных», но необходимых чипов будет оставаться на вторых ролях, а их дефицит — становиться все более ощутимым.
По мнению Брайана Ао из TrendForce, отрасль уже прошла точку невозврата к старым ценовым моделям. Потребителям, инженерам и промышленным заказчикам, вероятно, придется принять как новую реальность тот факт, что даже самые простые типы памяти, играющие роль «фундамента» для функционирования любого маршрутизатора или встраиваемого устройства, становятся дорогостоящим и труднодоступным ресурсом.
