Американский фондовый рынок столкнулся с резким спадом: совокупная капитализация ключевых технологических гигантов за неделю сократилась более чем на $1 трлн. Причиной масштабного распродажи акций стали опасения инвесторов по поводу колоссальных капитальных затрат компаний на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта.
Гигантские расходы и реакция рынка
По оценкам аналитиков, в текущем году общие капитальные расходы ведущих облачных и интернет-гигантов могут превысить $650 млрд. Для сравнения, только за последний квартал прошлого года Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta вместе потратили на эти цели $120 млрд. Прогнозируемая на этот год сумма уже превышает ВВП таких государств, как Израиль, Сингапур и ОАЭ.
Реакция рынка на такие аппетиты оказалась неоднозначной. Если прогнозы Meta и Alphabet были встречены инвесторами относительно спокойно, то бумаги Microsoft и особенно Amazon продемонстрировали заметное падение. Так, акции Amazon рухнули более чем на 5 % после того, как руководство компании объявило о планах увеличить капитальные затраты в полтора раза — до $200 млрд. В результате Amazon понесла самые большие убытки в капитализации среди всех участников рынка, потеряв $300 млрд.
Причины тревоги инвесторов
Эксперты финансового рынка отмечают, что оптимистичные заявления лидеров индустрии о долгосрочной выгоде от внедрения ИИ всё меньше успокаивают акционеров. Игроков всё больше беспокоят сроки окупаемости подобных инвестиций и риск формирования классического ИИ-пузыря. В Morningstar подчеркивают двойственное восприятие ситуации: гигантские вложения одобрят лишь в том случае, если они гарантированно окупятся, в противном случае менеджмент обвинят в бессцельном разбазаривании ресурсов.
Дополнительное давление на позиции отдельных игроков оказывают внутренние риски бизнеса. В частности, агрессивная стратегия Amazon в сфере ИИ угрожает её позициям сразу на двух фронтах. Облачное подразделение AWS вынуждено догонять вырырывающихся вперёд Microsoft и Google, в то время как основной онлайн-ретейл сталкивается с растущей конкуренцией со стороны чат-ботов Google и OpenAI, которые всё чаще перетягивают на себя поисковые и торговые сценарии пользователей.
По мнению аналитиков GAM Investments, нервозность вокруг астрономических затрат техногигантов и туманных перспектив окупаемости ИИ-проектов надолго останется главным фактором давления на фондовый рынок.
