Согласно свежим документам Европейского союза, автогиганты Toyota и Stellantis приняли решение выйти из европейского пула Tesla по выбросам CO2, начиная с 2026 года. Эти компании были ключевыми участниками соглашения, принося американскому производителю электрокаров внушительную прибыль.
Подобный исход является серьезным ударом по финансовым показателям Tesla. Доходы компании от продажи «экологических» регуляторных кредитов и так демонстрируют нисходящую динамику на фоне отмены аналогичного рынка в США в прошлом году.
Пул CO2 Tesla в Европе значительно сокращается
Регламенты ЕС позволяют автопроизводителям, не укладывающимся в нормативы по выбросам, объединяться в пулы с компаниями, у которых есть избыток соответствующих квот. Tesla, выпускающая исключительно электромобили, выступает здесь в роли продавца, позволяя партнерам усреднить показатели своего автопарка за отдельную плату.
Эта бизнес-модель принесла Tesla миллиарды долларов. Еще в 2019 году Fiat-Chrysler (ныне часть Stellantis) заключил сделку на сумму до 2 млрд долларов. Позже к пулу присоединились Honda и Jaguar Land Rover. В 2025 году в коалицию, помимо вышеупомянутых, входили Toyota, Leapmotor, Ford, Mazda и Suzuki. По оценкам экспертов UBS, только этот пул мог принести Tesla более 1 млрд евро в Европе. Однако на 2026 год список участников сузился до Tesla, Ford, Honda, Mazda и Suzuki.
Почему они уходят
Toyota уверена в способности достичь целевых показателей ЕС самостоятельно. Благодаря многолетней ставке на гибридные технологии и сокращению доли моделей с высоким уровнем выбросов, компания близка к нормативу в 96,3 грамма CO2 на километр. Дополнительный стимул дает расширение линейки электрокаров: модель bZ4X показала отличные результаты в Дании, а в салонах появляется новый Urban Cruiser.
У Stellantis иная тактика. Несмотря на небольшое отставание от норм в 2025 году, компания делает ставку на Leapmotor. Stellantis владеет контрольным пакетом акций этого китайского бренда и активно локализует его производство в испанской Сарагосе (до 200 000 авто в год). Формирование собственного «зеленого» пула с Leapmotor позволит Stellantis компенсировать выбросы без выплат в пользу Tesla.
Общая картина доходов Tesla от кредитов
Ситуация отражает глобальный тренд: бизнес на регуляторных кредитах неизбежно сжимается. В 2024 году Tesla заработала рекордные 2,76 млрд долларов, но уже к 2025 году показатель просел на 28%, до 2 млрд долларов. Отмена рынка кредитов в США лишила компанию примерно 1,4 млрд долларов прибыли, а продление сроков достижения целей в ЕС снизило стимулы для сотрудничества.
Хотя теоретически Toyota или Stellantis могут вернуться в пул, если ситуация с выбросами ухудшится, общая тенденция ясна: традиционные автопроизводители всё чаще справляются с нормами регуляторов собственными силами.
Мнение Electrek
Исход партнеров был предсказуем, и в Tesla открыто признают временный характер «кредитных» доходов. Изначально эта модель была вынужденным решением для производителей, медленно переходивших на электротягу. Теперь же для Tesla «бесплатные деньги» сменяются жесткой необходимостью наращивать маржу от прямых продаж в условиях усиливающейся конкуренции. Уход крупных игроков — очередной сигнал, что эпоха легкой прибыли от квот завершается, а успех на рынке электромобилей теперь требует реальной конкурентоспособности продуктов.
