Мировая финансовая система столкнулась с беспрецедентной зависимостью от расходов технологических гигантов на искусственный интеллект. По оценкам экспертов, уже к 2027 году совокупные вложения крупнейших корпораций в ИИ-инфраструктуру достигнут отметки в $1 триллион. Этот колоссальный финансовый поток стал основным двигателем роста не только для фондового рынка, но и для всей экономики США.
Рост затрат на фоне борьбы за лидерство
Согласно отчету Goldman Sachs, в текущем году бигтех-корпорации планируют инвестировать в свои ИИ-амбиции около $700 миллиардов, что вдвое превышает показатели 2025 года. Аналитики Bank of America отмечают, что для четырех крупнейших технологических компаний стоимость эксплуатации систем ИИ не снижается, а продолжает расти. Несмотря на негативное влияние на денежные потоки, руководство корпораций настаивает: продолжение агрессивных инвестиций — единственный путь к сохранению доминирования в технологической гонке.
Инвесторов все больше беспокоит вопрос реальной монетизации этих трат. Как отметил Марк Малек (Mark Malek), главный инвестиционный директор Siebert Financial, рынок отошел от анализа квартальной прибыли и сосредоточился на вопросе, начал ли «маховик монетизации» ИИ работать в полную силу. Пока спрос на вычислительные мощности остается на историческом максимуме, их острый дефицит лишь подстегивает рост стоимости обслуживания.
Влияние на экономику и скрытые риски
Инвестиции в искусственный интеллект сегодня вносят более весомый вклад в экономический рост США, чем потребительские расходы. При этом компании, делающие ставку на ИИ, формируют почти половину капитализации фондового рынка. В то же время эксперты предупреждают о риске «эффекта домино»: по мнению Гаррисона Рольфеса (Harrison Rolfes) из PitchBook, неудача даже одного из крупнейших облачных провайдеров (гиперскейлеров) способна спровоцировать глубокую рыночную коррекцию, последствия которой затронут все сектора. Критическим периодом станут 2028–2030 годы, когда в строй будут введены новые мощности.
Иллюстрация: Nano Banana
Особую тревогу вызывают скрытые финансовые обязательства. По данным Moody’s, крупнейшие компании тратят более полутриллиона долларов на аренду дата-центров, и эти затраты зачастую не отражаются в официальных балансах. Майкл Бьюрри (Michael Burry), известный своими точными прогнозами по краху рынка недвижимости 2008 года, полагает, что доходы бигтеха могут быть завышены на 42% именно из-за неучтенных рисков, связанных с ИИ.
В текущих условиях фондовый рынок оказался в своеобразной ловушке: он нуждается в постоянных тратах для поддержания роста, но отсутствие быстрой финансовой отдачи от этих вложений делает всю конструкцию крайне неустойчивой. Если технологические гиганты будут вынуждены сократить расходы, это может не только обрушить котировки, но и подорвать стабильность всей финансовой системы.
