Компания Oracle на фоне бума искусственного интеллекта решила стать ключевым партнёром OpenAI по развитию вычислительной инфраструктуры в США, однако высокая долговая нагрузка начинает ограничивать её возможности. Из-за стремительно снижающегося кредитного рейтинга корпорации требуются дополнительные финансовые гарантии для возведения новых дата-центров, что существенно тормозит реализацию масштабных проектов.
Как отмечает издание Financial Times, в рамках действующего контракта Oracle намерена направить около $300 млрд на строительство дата-центров для OpenAI. Тем не менее региональное законодательство в некоторых американских штатах создает серьезные препятствия для бизнеса с низким инвестиционным рейтингом. По оценке рейтингового агентства S&P, текущий кредитный рейтинг Oracle находится на отметке BBB-, что всего на одну ступень выше спекулятивного («мусорного») уровня и соответствует минимальной границе инвестиционной категории.
В частности, законы штата Висконсин, где Oracle планирует возвести ЦОД стоимостью $15 млрд, обязывают компании с подобным рейтингом предоставлять дополнительные обеспечительные меры. Это необходимо для того, чтобы защитить остальных жителей и предприятия региона от роста тарифов на электроэнергию. Местные власти и законодатели настаивают, что рядовые потребители не должны оплачивать из своего кармана модернизацию генерирующих мощностей и электросетей, вызванную подключением столь энергоемких объектов.
Аналогичные правила действуют еще в 24 американских штатах: для крупных потребителей предусмотрены строгие условия, включая фиксированные сроки контрактов, крупные штрафы при досрочном отказе от услуг и жесткие залоговые гарантии. Конкретно в Висконсине от Oracle требуют финансовое обеспечение на сумму $7 млрд, однако компания отказывается его предоставлять и пытается оспорить это требование в судебном порядке.
На данный момент суды встают на сторону рядовых плательщиков коммунальных услуг, запрещая компании продолжать строительство без внесения запрошенного обеспечения. Если бы кредитный рейтинг корпорации составлял A- или выше, столь крупные гарантии не потребовались бы. Местная энергокомпания We Energies могла бы пойти на уступки и отказаться от требования наличных средств или банковских аккредитивов, но для этого требуется санкция суда, которой пока нет.
Представители Oracle пытаются убедить региональные власти в важности проекта для местной экономики, подчеркивая создание новых рабочих мест и стимулирование деловой активности. Однако в том же Милуоки регуляторы лишь ужесточают требования к застройщикам ЦОД. В результате аналогичные проблемы в ближайшее время могут затронуть и другие инфраструктурные проекты компании на территории Соединенных Штатов.
