По итогам 2025 года компания VK зафиксировала убыток шестой год подряд. Тем не менее, финансовая отчетность демонстрирует позитивную динамику: чистый убыток удалось сократить в 3,7 раза в годовом выражении, снизив его до 24,9 млрд рублей. Несмотря на прогнозы руководства по показателю EBITDA, многие эксперты оценивают потенциал компании более оптимистично, отмечая, что вопросы монетизации популярного мессенджера Max пока остаются на перспективу.
Финансовая история VK за последние годы выглядит неоднозначно. Если в 2020 году чистый убыток составлял 1,9 млрд рублей, то к 2024 году он достиг пиковых 94,9 млрд рублей. Прошлый год стал переломным: чистый долг сократился более чем в два раза, до 82 млрд рублей. По итогам 2024 года EBITDA была отрицательной (−4,9 млрд рублей), тогда как в 2025 году компания вышла на 22,5 млрд рублей положительной прибыли. Рентабельность по EBITDA выросла на 17 п.п., достигнув 14%. Выручка VK увеличилась на 8% год к году, составив 160 млрд рублей, при этом капитальные вложения снизились на 7% — до 24,9 млрд рублей.
Отдельного внимания заслуживает мессенджер Max. По данным на март 2026 года, база проекта достигла 100 млн пользователей, из которых 70 млн заходят в приложение ежедневно. На платформе уже создано 2,2 млн каналов, а функциональность звонков и сообщений стала доступна пользователям в странах СНГ.
Результаты сегментов бизнеса
Основной сегмент «Социальные платформы и медиаконтент» показал выручку 109,8 млрд рублей, что на 5% больше, чем годом ранее. EBITDA сегмента выросла до 21,1 млрд рублей (в прошлом году фиксировался убыток). Главным драйвером роста стала соцсеть «ВКонтакте», увеличившая доход на 11% за счет успехов «VK Видео», «VK Клипов» и подписок «VK Музыки».
Аудиторные показатели площадок VK:
- «ВКонтакте» — 93,4 млн пользователей (рост на 2,5%).
- «VK Видео» — 81,6 млн пользователей в месяц.
- «VK Музыка» — 44,9 млн пользователей (41,4 млн из них в РФ).
- «VK Знакомства» — 4,6 млн пользователей.
- «VK Клипы» — 3,1 млрд просмотров в сутки (рост на 4%).
Показатели в других направлениях деятельности:
- Образовательные технологии (Учи.ру, Тетрика): выручка выросла на 19% (до 7,4 млрд руб.), EBITDA составила 0,7 млрд руб.
- Технологии для бизнеса (VK Tech): выручка увеличилась на 38% (до 18,8 млрд руб.), EBITDA — 4,8 млрд руб.
- Экосистемные сервисы: доход вырос на 13% до 27,7 млрд руб., EBITDA составила 0,4 млрд руб. против отрицательного значения в 2024 году.
Мнение экспертов и перспективы
Аналитики оценивают результаты компании положительно. VK сумела завершить масштабный инвестиционный цикл 2024 года, сосредоточившись на оптимизации внутренних процессов и повышении эффективности. Несмотря на высокую долговую нагрузку, эксперты отмечают значительный потенциал в развитии мессенджера Max. Хотя руководство пока не готово обсуждать его монетизацию, текущая аудитория проекта позволяет рассматривать это направление как важный актив.
Официальный прогноз компании по EBITDA на 2026 год составляет более 20 млрд рублей. Ряд экспертов считает такую оценку слишком осторожной и допускает, что показатель может превысить 30 млрд рублей, если текущие темпы роста сохранятся.
