Американская компания Qualcomm, один из ключевых разработчиков мобильных процессоров, исторически сильно зависит от рынка смартфонов, который сейчас испытывает трудности на фоне дефицита памяти. Несмотря на это, акции производителя продемонстрировали уверенный рост: девятидневное ралли подняло стоимость бумаг на 11 %, что стало лучшим показателем непрерывной динамики с 2018 года.
Согласно данным Bloomberg, полупроводниковый сектор в текущем году занимает второе место по темпам роста в индексе S&P 500. Тем не менее общая картина для Qualcomm остается непростой: с начала года акции подешевели на 20 %, показав худший результат в индексе SOX. В текущем месяце котировки опускались до минимумов 2023 года, а падение на 25 % по итогам первого квартала стало для компании самым значительным с 2002 года. На этом фоне аналитики продолжают пересматривать прогнозы по финансовым показателям компании в сторону ухудшения.
Факторы давления на бизнес
Основной причиной нестабильности остается зависимость Qualcomm от мобильного сегмента, который чувствителен к стоимости комплектующих. С конца августа цены на оперативную память типа DRAM на спотовом рынке взлетели почти в шесть раз. Несмотря на то что с январских пиков стоимость памяти снизилась на 13 %, негативный эффект для бизнеса сохраняется. Эксперты затрудняются точно спрогнозировать, как долго продлится текущий кризис на рынке памяти.
Дополнительную нагрузку создает процесс трансформации бизнеса. Qualcomm стремится диверсифицировать доходы, однако новые направления пока не способны в полной мере компенсировать спад в мобильном секторе. Ситуацию усугубляет отказ Apple от использования модемов Qualcomm в своих смартфонах, что лишило компанию одного из важнейших источников стабильной выручки.
Прогнозы и ожидания
По оценкам аналитиков, в текущем фискальном году, завершающемся в сентябре, выручка Qualcomm может сократиться на 0,8 % — это первый подобный случай с 2023 года. Прогноз на следующий фискальный год также сдержан: рост выручки составит не более 0,8 %. Для сравнения, ожидается, что совокупная выручка компаний из полупроводникового индекса вырастет на 56 % в текущем году и на 28 % в следующем.
Специалисты полагают, что высокие цены на память будут оказывать давление на финансовые показатели Qualcomm как минимум до середины года. Следующий отчетный период компания закроет 29 апреля. Учитывая, что за последние 15 кварталов финансовая отчетность Qualcomm лишь дважды приводила к росту акций, эксперты скептически оценивают шансы на позитивную реакцию рынка после ближайшей публикации данных.
